Great recessions, economic inequalities and the effectiveness of macroeconomic policies
Grandes récessions, inégalités économiques et efficacité des politiques macroéconomiques
Résumé
This PhD thesis explores the interplay between macroeconomic shocks, economic inequalities, and the effectiveness of various policy interventions in the French context. Crises affect households differently across income and wealth distribution. Besides, public policies can become more efficient by targeting their actions on the most affected and most responsive households. For example, fiscal policy can support demand at a reduced cost by transferring money to households with a high marginal propensity to consume instead of all households. For this purpose, Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) models with heterogeneous agents and new Keynesian features are used.The first chapter outlines the methodology for solving and estimating such models, on which the following chapters build. Chapter 2 evaluates the French government's response to the recent energy crisis, implementing a tariff shield. This policy is compared to alternative scenarios, including targeted transfers, and wage indexation on prices. The tariff shield supported economic growth, reduced inflation, and curtailed the increase in consumption inequalities at the cost of a slight rise in the debt-to-GDP ratio. Chapter 3 assesses different fiscal consolidation policies in the French context. Such policies may fail because their recessive effects further depress the debt-to-GDP ratio or because the resulting rising inequalities, lead to social unrest and electoral outcomes that undermine the continuity of these programs. However, this chapter shows that reducing the debt-to-GDP ratio can be achieved without penalizing GDP growth or worsening inequalities by reducing social insurance-based transfers while increasing social assistance transfers. The last chapter examines the macroeconomic consequences of income tax fluctuations and the resulting tax uncertainty.
Cette thèse explore l'interaction entre les chocs macroéconomiques, les inégalités économiques et l'efficacité de diverses politiques publiques dans le contexte français. Les crises affectent les ménages différemment selon la distribution des revenus et des richesses. En outre, les politiques publiques peuvent s’avérer plus efficaces lorsqu’elles ciblent leurs actions sur les ménages les plus affectés ou les plus réactifs. Par exemple, la politique fiscale peut stimuler efficacement la demande en concentrant les transferts vers les ménages ayant une forte propension marginale à consommer, plutôt que de les distribuer à l’ensemble des ménages. Pour ce faire, on utilise des modèles d'équilibre général dynamique et stochastique intégrant des agents hétérogènes et des rigidités néo-keynésiennes.Le premier chapitre présente comment résoudre et estimer ce type de modèles, méthodologie sur laquelle repose les chapitres suivants. Le chapitre 2 évalue la réponse du gouvernement français à la récente crise énergétique, l’implémentation d’un bouclier tarifaire. Cette politique est comparée à des scénarios alternatifs : des transferts ciblés et l'indexation des salaires sur les prix. Le bouclier tarifaire a soutenu la croissance économique, réduit l'inflation et freiné l'augmentation des inégalités de consommation au prix d'une légère augmentation du ratio dette/PIB. Le chapitre 3 évalue différentes politiques d'assainissement budgétaire dans le contexte français. Ces politiques peuvent échouer parce que leurs effets récessifs font baisser encore davantage le ratio dette/PIB ou parce que l'augmentation des inégalités qui en résulte entraîne des troubles sociaux et des résultats électoraux qui compromettent la continuité de ces programmes. Toutefois, ce chapitre montre qu'il est possible de réduire le ratio dette/PIB sans pénaliser la croissance ni aggraver les inégalités en réduisant les transferts d'assurance sociale tout en augmentant les aides sociales. Le dernier chapitre examine les conséquences macroéconomiques des fluctuations de l'impôt sur le revenu et de l'incertitude fiscale qui en résulte.
Origine | Version validée par le jury (STAR) |
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